4月以来，一波倒春寒袭击A股市场，行情走势“跌跌不休”，近三成个股的股价创下2638点以来新低。不过，不少人在弱市中开始看到“人弃我取”的投资机会，上市公司大股东的股份增持行为悄然增多，与此同时，机构调研力度也空前加大。

“由于财报披露属于敏感期，之前相关人不能买入公司股票，所以增持的情况较少。随着一季报基本披露完毕，窗口期已过，股票价格在近日也经过了较大幅度调整，因此我们看到了密集增持的情况。”小鳄资产董事长黄慧对经济观察报表示。

大股东密集增持

4月24日，沪指自去年12月12日以来首次收盘跌幅超过1%，终结86个交易日跌幅不超过1%的记录，盘中一度跌近2%逼近3100点。

据经济观察报统计，自4月16日以来，A股已有包括滨江集团、鹏起科技、贝因美、中京电子等20余家上市公司控股股东披露增持计划或已经出手增持。

奥马电器（002668.SZ）4月23日公告，基于对公司的内在价值和未来发展前景的信心，公司控股股东赵国栋计划自5月3日起6个月内增持公司股份，以不少于3亿元增持公司股份比例不低于2%。海通证券在研报中指出，奥马电器此次增持表明控股股东对公司未来发展的坚定信心，看好公司在金融科技大生态的布局以及管理层强大的执行力。4月24日，欢瑞世纪（000892.SZ）公告，公司实际控制人陈援自2017年5月2日起六个月内（敏感期除外），拟择机增持公司股份不低于300万股，不高于900万股。同日，总裁赵枳程拟择机增持不低于100万股，不高于500万股。此外也有操之过急闹出乌龙的。麦捷科技（300319.SZ）公告，实际控制人、董事长李文燕，总经理张美蓉，公司董事、子公司星源电子总经理钟志海，三人分别拟自4月25日起的六个月内通过二级市场增持公司股份。具体而言，李文燕拟增持公司股票不少于100万股、不超过460万股；张美蓉拟增持公司股票不少于30万股，不超过100万股；钟志海拟增持公司股票不少于50万股，不超过300万股。三人的增持原因“基于对公司基本面投资价值的认同及对公司未来持续发展的长期看好，同时为坚定投资者信心维持公司股价稳定”。

然而，钟志海的增持计划于次日生变。麦捷科技25日早间公告，经工作人员自查，公司在并购星源电子时，钟志海作为交易对象之一曾于2014年12月31日作出关于公司控制权稳定的承诺，在交易完成后36个月内，即2015年8月14日至2018年8年14日，不直接或间接增持上市公司股份。由于目前尚处在不增持承诺的履行期，钟志海此次发出的增持计划无法实施。

本报粗略统计，继上周A股出现16家公司获增持的小高潮之后，随着本周行情震荡下跌，发布增持公告的上市公司继续增多。本周已有27家上市公司的实控人、高管增持，其中披露了增持计划的包括：通鼎互联控股股东计划增持不低于1500万股；千山药机董事长计划增持不超过1亿元股份；合纵科技实控人及董监高计划增持不高于2亿元股份；光韵达获实控人增持103万股；滨江集团控股股东委托设立兴业信托-兴发稳润1　号集合资金信托计划通过证券交易系统增持公司股份177万股。

惠祥投资殷佑嘉对本报分析：在A股震荡调整的背景下，大股东增持自家公司股票情况的频繁出现向市场密集释放出当前股价已被低估的信号。大股东弱市增持一方面试图彰显高管对公司未来发展的信心，另一方面也可能存在低价吸入筹码以提高控制权的意图。

值得注意的是，此次增持潮体现出以大股东增持居多的特点，产业资本、投资机构举牌的现象明显减少，这或与监管层严查举牌、杠杆资金的态度密不可分。

机构扎堆调研

随着弱市之下投资者避险情绪升温，机构调研力度却在空前加大。根据同花顺数据显示，4月份以来，基金、券商、保险、海外机构、阳光私募等五类机构合计调研了131家上市公司，券商调研最为广泛，达到110家公司。海康威视、汇川技术、碧水源等3家公司参与调研机构家数更是超过百家。而上述131只个股中，4月份以来股价实现逆市上涨的个股有41只。有市场人士表示，被机构频繁调研的上市公司说明其受关注程度较高，部分公司股票短期存在一定投资机会。4月17日，九阳股份受到逾60家机构的组团调研，中金公司、花旗银行、朱雀投资、淡水泉投资等知名机构以及多家QFII均在列。本报从九阳股份了解到，调研中，机构主要关注九阳股份对豆浆机的未来规划、电饭煲产品的规划、线上和线下渠道规划、渠道整合进度等问题。公司股价也自调研当天起逆势上涨，截至4月25日已上涨逾9%。

此前就在4月15日，九阳股份披露了2016年年报，公司2016年实现营业收入73.15亿元，较上年同期增长3.61%；实现归属于上市公司股东的净利润6.98亿元，较上年同期上升12.53%，业绩实现提升。对此，广发证券表示，九阳股份长短期面临业绩拐点，业绩符合预期。原因上，中长期来看，将从消费升级中受益；短期来看，将受益于豆浆机占比下降带来的毛利率的提升以及渠道精细化管理带来业绩增长。天风证券同样指出，随着居民消费水平的增长以及主力消费人群的变化，以小家电为主的高品质生活电器将迎来一轮消费升级需求。

类似于九阳股份，4月份以来机构调研的上市公司呈现出明显的业绩良好的特征。数据显示，截至4月20日，前述131家上市公司中已有128家公司披露了2016年年报，2016年净利润实现同比增长的公司有102家，占比79.69%。其中，有26家公司2016年业绩实现扭亏或翻番。

同花顺iFinD统计数据也显示，截至4月27日，一共有1914家上市公司披露了2017年一季报，其中有416家公司的前十大流通股股东榜中出现了阳光私募的身影。

海通证券首席策略分析师荀玉根在策略报告中称，近期市场回调的导火索是银监会加强监管，资金面趋紧引起波动。中期而言，中枢抬升的震荡市没变，核心则是盈利改善。熬过倒春寒关键看业绩，即便政策超调引起波动加大，绩优股也有相对收益。