【 证券之星】小鳄资产80后董事长黄慧:学鳄鱼捕食做投资

上海小鳄资产管理有限公司   2017-02-23 本文章414阅读

80后女孩黄慧在2015年中创立自己的小鳄资产,却遇到行业大风浪,但也感谢遇到了最坏的时候,才让她管理的私募迅速脱颖而出。她的公司成立后经历两波股灾,市场的急遽下跌,无数次的千股跌停,非常多的私募产品被清盘。近期,协会清理了2万多家备案私募中的8千多家,新创立的小鳄资产却在大风浪中慢慢崛起。

小鳄旗下的产品没有给客户亏钱,其中小鳄1号成立一年给投资人带来了近30%的收益,超额收益非常好,跑赢上证指数40多个点。

小鳄公司产品的认购人中有很多超级大佬。私募规模50亿以上的至少两位,还有知名游资和知名的财富管理机构的负责人。能让江湖老前辈认可和满意,也正是在两波股灾中,黄慧证明了自己数亿资产管理能力是名副其实。


小鳄资产的四种秘密策略

很多业内资深人士问黄慧:小鳄为什么可以躲过股灾?

“我们没有特别神奇的策略,完全基于对于大势的判断。从去年5千多点下跌的第一波股灾开始,我判断牛市就已经结束了,后面所有的上涨都是反弹。从这一点来讲,我内心是非常谨慎的。一旦市场出现下跌,我们会第一时间做出反应。当然,我们也有一套量化的系统,能够对大势判断起到辅助作用。当我们的主观判断与量化系统给出的信号一致的时候,会及时调整策略。”黄慧说。

小鳄之所以能跑赢上证指数,在大风浪中生存下来,主要基于她“平衡”的策略。主动管理型私募最关心的就是择时与选股。择时,就是选时,判断大盘是往上或往下,根据市场表现调整仓位策略,“如果判断是向上,我会较为激进地选择高仓位策略,最高时会达到九成仓位。如果是向下,可能仓位很低,甚至坚决空仓。如果判断是震荡市,会选择中性的仓位策略。”

比如去年股灾,今年年初熔断时,都是及时砍仓至空仓的。“中国有很多投资人不做择时,如果恰逢牛市,持股待涨的策略没有问题。但是去年股灾到今年熔断,如果不择时,则会带来惨重后果。如果到达清仓线附近,后面的投资就会非常被动。不做择时,对于私募来讲很受伤。择时在我的投资里面占了50%比重,所以我很幸运地避免了两波股灾的巨幅下跌。”黄慧分析说。

在选股方面,小鳄也花了不少功夫。至于组合的持股个数,黄慧并不偏好非常分散的策略,她平均会持有十只以内的股票,多数时间组合主要有5-6只个股组成,以追求精品私募为客户带来的收益弹性。黄慧坚持:一半权重在仓位策略,一半权重在个股策略。黄慧告诉时髦客记者:投资不能有明显缺陷,基金经理性格和经历决定总一定有偏重,但不能有明显缺陷。

黄慧的公司叫小鳄,她说:之所以叫小鳄,是因为鳄鱼能成为掠食者中的王者,她的一生风险把控有四种策略:1、如果遇到比自己小的生物,不做思考,一口吃掉。2、如果遇到跟自己一般大的生物,就跟对方决一雌雄,决不后退。3、如果遇到比自己大的生物,判断对方能够伤害自己,不做思考,迅速逃跑。4、如果遇到搞不清楚对方底细的生物,无法判断是风险和好处,就不动如山,保持警惕的观察。她做私募资产管理,也是秉承鳄鱼捕食的基本原则。

目前,市场上百亿级别的私募已有十几家,黄慧自己管理数亿,算是私募行业里的初创企业。她说,“市场是非常残酷的,所以需要一直保持小鳄的心态,充分尊重残酷、尊重市场。当市场走势跟自己预想的差距比较远的时候,当自己的组合无法跑赢指数的时候,会努力调整策略,而不是固执己见。当然,有时候压力会非常大。不是来自客户的压力,而是自己给自己施压。投资若要做到知行合一,非常困难,还有很长的路要走。”

黄慧,一直是给自己施压的人。

上海滩私募江湖中的女侠

黄慧本科就读浙江大学竺可桢学院,后去香港城市大学哲学硕士。曾任职于海通证券、招商证券、复星集团等金融及企业集团。2015年创立上海小鳄资产管理有限公司,任董事长。

去香港是拿的全额奖学金,方向传播学研究。在香港读书,也因为金融行业非常发达,所以有机会接触了很多业内人士。毕业后,黄慧判断中国金融领域未来的机遇主要在上海,所以就放弃了香港更好的薪资职位,回到上海。

黄慧应聘进入上海的标杆企业郭广昌的“复星集团”,任职复星国际(HK.0656)投资者关系。她说,“复星的工作经历让我更加深刻地理解上市公司内部管理”。比起很多没有实业经历的行业分析师,黄慧更加了解实际运作一家公司是怎么回事儿。“不少研究员经常乐观预测上市公司未来三到五年超高的复合增长率,而真正在实业中做过,才知道要达到这些诱人的增速数据有多难。”

从复星离开后,黄慧去了招商证券和海通证券——她热爱的券商行业,开启了五年的卖方之旅。

入行后她需要学的东西很多。黄慧以卖方销售的角色进入行业,这份工作为她带来了广泛接触各个行业的机会,和与投资精英交流沟通的渠道。她的导师让她以基金经理的角色来要求自己。黄慧解释这样的好处是:“我们要给基金经理推荐股票。因此我们需要比行业分析师站得更高,用更宏观的思维和视野来思考。同时,这份工作让我有机会接触到非常多的行业前辈。知识和人脉的储备是非常重要的。”

在黄慧选择创业后,招商、海通的老领导给了她很多支持。而五年卖方经历中接触到的很多投资大佬,也给了刚开始创业的黄慧很多帮助,让她可以在毫无历史业绩的情况下,创立一家私募管理公司。

在私募江湖创业,一是投资能力,二是融资能力。投资能力,即帮客户赚钱的能力,如果能够做到年化收益20%,那么在私募江湖一定能排到极其靠前的位置,你的投资能力会被认可。融资能力,对于刚起步的私募,没有公开的业绩,第一笔启动资金很重要。

黄慧说,“私募投资是非常个性化的,投资决策永远都是个体的事情。因此,在团队搭建方面,我是非常谨慎的。引入进成员的时候,一定会选择经过了非常长时间磨合的战友,在价值观和投资理念方面必须一致。资产管理不是需要人海战术的行业,很多基金经理一个人管理百亿规模产品。投资说到底是一个人的事。”

在进入证券行业之前,她也尝试过其他行业,那时候的状态就是无法付出全部的精力、心血。做不喜欢的事,是一种折磨,很累。进入证券行业之后,特别是自己选择创业之后,每天都很兴奋,精力充沛。做自己喜欢的事,愿意全身心付出。

小鳄公司定位做精品私募,不是通过规模赚钱,而是业绩提成,给客户带来持续的业绩回报。对于融资,黄慧告诉时髦客记者:“我们会非常重视客户的选择。理想的认购人能够跟小鳄一起成长,愿意承受一定回撤,不会在市场发生极端情形时给基金经理带来压力。目前我们主要的认购人都是这个行业的资深从业者,我非常感激我的认购人,不管市场发生多大变化,他们从未给我压力。当然,不管认购人是否施压,小鳄都会兢兢业业,做出业绩让认购人们满意。”

做投资的人,他的一生总会经历很多失败痛苦的经历。黄慧以前遇到市场极端的时候,心情会有很大起伏。现在,她自己心态越来越好了,发生极端情况时,怎么去应对才是最重要的。她说,“投资中失败是非常正常的事情。我要努力控制回撤的幅度,即使短期投资失利,也要让自己有机会重新回到赌桌上。”

有前辈告诉黄慧:“我们就像赌徒,市场就像赌场,每天都会开张,永远要记得:保住本金。”

黄慧总结说:“业余赌徒把身价性命都押到赌桌上,专业赌徒是任何时候都还有能力回到赌桌上。”

凭借自己精准的产品投资组合及选股策略,帮助认购人躲过股灾,给客户赚了钱,看着公司慢慢成长,得到业内人士的认可,她非常有成就感。

时髦客对话小鳄资产董事长黄慧

时髦客:创业资产管理公司的工作生活内容?

黄 慧:每天7点起床看隔夜外盘,主要是美股,黄金,石油走势。看重要的新闻。到公司8点多,正式开盘前做准备工作,看各大券商的推荐,与其他基金经理们简单讨论。开盘时间主要都在在盘前,关注盘面热点,组合中个股的走势。如果有突发情况出现需要立即做出对应,这是最关键的。盘中及时的反应及对策是对投资很大的磨练和考验。中午去找研究员、基金经理或者卖方销售吃饭,交流行业情况。下午收盘,除了处理日常的公司事务,还会安排跟渠道方和第三方销售公司的会议。晚上有很多晚餐的交流和沙龙活动。结束后回家会复盘,看公告、读报告、听卖方电话会议。看到有意思的公司,会去做研究,跟卖方分析师电话探讨,或通过渠道多方验证。同时跟买方朋友讨论大盘和个股策略,大概12点左右睡觉。第二天再重复,往复循环。很累,但不会觉得辛苦,也不是折磨,很享受。

时髦客:创业私募风险最坏是什么结果?

黄 慧:最坏的风险,是市场在发生极端的变化时,自己没有及时的应对,在短期造成客户资产受损,给公司发展带来困难。资管行业是特殊的行业,比如餐饮店失败,可以换招牌再开新店。资管行业不容许失败,一旦给客户亏损很多,再去募资,就没有人信任了。所以,我每走一步都是战战兢兢,如履薄冰。虽然在行业里面浸淫好多年了,但每一天都依然是战战兢兢的。

时髦客:你的理想是什么?

黄 慧:做私募是我的理想,每一天都在为理想奋斗。能帮认购人赚钱是非常快乐的事情。

时髦客:创业私募最好的结果是什么状况?

黄 慧:我没有为公司发展设定规模,但我会让自己时刻感觉处于“管得了”、“管得好”的舒服状态。如果严重超过自己能力的事情,我是不会做的。资管行业非常有前途,在这种行业趋势向上的行业创业,自己很开心。最后的目标,把小鳄资产做成让人尊重的私募。不管规模大,或规模小,让认购人分享到资本市场的盛宴。

时髦客:小鳄可以做多大?

黄 慧:我不希望做成超级巨无霸,希望做成精品私募,让每个认购人都能赚到钱。

时髦客:小鳄专注于那些行业?

黄 慧:比较广泛,目前专注于战略新兴产业,医药等。弹性比较大周期的行业,也会做。最擅长的是券商股,因为我是券商出身,所以对行业比较了解,能够比较准确把握券商股的节奏。

时髦客:私募行业投资认购人有什么要求?

黄 慧:私募行业设置了100万的认购起点。根据新规,所有的认购人还需要满足过去三年的年均收入达到或者超过50万元,或持有的金融资产超过300万。投资门槛的提高,也从一定程度上保护了更多中小投资者的权益。

时髦客:怎么看业余炒股的所谓专业人士?

黄 慧:投资需要智力和体力极大的付出。既要研究宏观的经济形势,又要跟踪数千家上市公司动态,业余投资者很难达到这种状态。当然,不排除有凤毛麟角的高收益者,但还是建议多数投资者选择适合自己风格的专业投资机构进行理财。(文章来源:微信公众号 时髦客Smoker)