本周仅三个交易日，市场冲高回落，整体收涨。周一，受PMI重回扩张区间利好刺激，市场放量反弹；随后两个交易日，市场震荡回落。本周行业板块涨多跌少，有色金属、基础化工、石油石化、钢铁等资源类板块涨幅居前，而前期涨幅较大的计算机、通信、传媒等科技板块则表现不佳。本周，市场量能小幅放大，日均成交额为9616亿元；北上资金则在2个交易日净流出38.93亿元。

截至周三收盘，上证指数收报3069.30点，周涨幅0.92%；深证成指收报9544.77点，周涨幅1.53%；中小板综指收报10098.22点，周涨幅1.00%；创业板指数收报1840.41点，周涨幅1.22%。

中美经贸双方牵头人、国务院副总理何立峰和美财政部部长耶伦于4月5日至6日在广州举行多轮会谈，双方围绕落实中美元首重要共识，就两国及全球宏观经济形势、中美经济关系及全球性挑战进行了深入、坦诚、务实、建设性的交流，一致同意在中美经济和金融工作组项下讨论中美及全球经济平衡增长、金融稳定、可持续金融、反洗钱合作等议题。中方就美方对华经贸限制措施表达严重关切，并就产能问题作出充分回应。双方同意继续保持沟通。

央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会。会议认为，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。促进物价温和回升，保持物价在合理水平。完善市场化利率形成和传导机制，充实货币政策工具箱，发挥央行政策利率引导作用，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。同时，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。科技创新和技术改造再贷款的设立将有利于引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向处于初创期、成长期的科技型中小企业，以及重点领域的数字化、智能化、高端化、绿色化技术改造和设备更新项目提供信贷支持。

央行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，明确金融机构在依法合规、风险可控前提下，根据借款人信用状况、还款能力等自主确定自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例。自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定；商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%；二手车贷款最高发放比例为70%。

周五，国际黄金期货和现货价格均创下历史新高。COMEX黄金价格上涨1.76%，达到2349.1美元/盎司；伦敦现货黄金价格也大涨1.77%，报2329.57美元/盎司。

2024年清明节假期，全国文化和旅游市场安全平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。

本周市场冲高回落。海外方面，美国3月非农就业数据再超预期，劳动参与率上升和就业增长表现强劲，美联储再次放鹰，表示如果通胀进展停滞甚至逆转仍愿意进一步加息，美联储降息预期进一步下修，受此影响美国10年期国债收益率再次飙升突破4.4%关口；而贵金属、工业金属类以及原油大宗商品价格依然保持强劲。国内方面，3月PMI超出市场预期，部分行业和领域或已开启复苏，市场对经济修复的预期逐步改善；设备更新和以旧换新等政策有序落地，基建和制造业投资、消费增速等均有望回升，推动经济复苏与转型；近期，央行宣布设立5000亿低息科技创新与技术改造再贷款，央行货政委员会一季度例会指出“要加大已出台货币政策实施力度”，货币政策整体将维持宽松。

目前来看，市场在3000点左右陷入胶着状态，能否向上突破取决于宏微观基本面数据验证情况。年报及一季报即将进入密集披露窗口，市场波动可能会有所放大。在地缘摩擦不断的情况下，黄金、铜铝、原油等大宗商品价格仍然保持强势，体现了供需格局变化以及长期对美元信用的担忧。我们仍将继续关注国内政策对市场的支持力度、效果，以及上市公司的基本面扎实走出左侧的节奏。

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