本周市场连续上行，延续结构分化走势，主要指数中科创50继续领先大涨7.35%，沪指涨幅相对较小。周一市场迎来四月开门红全天高开高走，创业板指放量上涨1.7%；周二沪深两市主要股指走势分化，沪指红盘震荡站上3300点，创业板指则低位运行收跌约0.8%；周四市场低开高走小幅上涨；而周五市场再次迎来普涨，三大指数集体上行。本周，TMT板块依旧表现亮眼，通信、电子、计算机设备等板块涨幅居前，电力设备、食品饮料、煤炭、汽车等板块则表现不佳。本周两市成交明显放大，四个交易日全部突破万亿水平，其中周二成交量达到了1.32万亿元，创近9个月新高；北向资金仅交易两个工作日，净卖出30.72亿元。

截至周五收盘，上证指数收报3327.65点，周涨幅1.67%；深证成指收报11967.74点，周涨幅2.06%；中小板综指收报12602.89点，周涨幅1.64%；创业板指数收报2446.95点，周涨幅1.98%。

应中华人民共和国主席习近平邀请，法兰西共和国总统埃马纽埃尔·马克龙于2023年4月5日至7日对中华人民共和国进行国事访问。在两国即将迎来建交60周年之际，两国元首回顾中法关系坚实基础和两国人民友谊，就双边关系、中国-欧盟关系和重大国际地区问题深入交换意见，决定在2018年1月9日、2019年3月25日和2019年11月6日的联合声明基础上，为中法合作开辟新前景，为中国-欧盟关系寻求新动能。

券商又有定向“降准”。中国结算称，将正式启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作，最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右，预计将为券商释放上百亿资金。业内人士表示，结算备付金就是券商存放在中国结算处的资金。降低备付金比例，也就是券商可以少放一点钱在中国结算，从而留在自己手上的钱就会多一点，资金的使用效率会有提升。对于券商而言，肯定是好事。据华创非银徐康团队测算，去年股票日均交易额(单边)18427亿元，对应最低结算备付金要求由2948亿元降至2764亿元(降低184亿元)。2022年第三季度上市券商结算备付金规模4110亿元。

9日下午，特斯拉储能超级工厂项目签约仪式在上海正式举行。中国(上海)自由贸易试验区临港新片区管理委员会与特斯拉公司在现场签约。据了解，特斯拉储能超级工厂将规划生产特斯拉超大型商用储能电池(Megapack)，初期规划年产商用储能电池可达1万台，储能规模近40GWh，产品提供范围覆盖全球市场。特斯拉储能超级工厂项目计划于2023年第三季度开工，2024年第二季度投产。

美国3月非农新增就业23.6万人(预期23.9万人)，失业率稍稍下降至3.5%，颇受关注的平均小时工资年率为4.2%(预期4.3%)，延续回落态势。此外，今年1月非农下修3.2万人至47.2万，2月非农上修1.5万至32.6万。3月非农也是自2020年12月之后的最低值。实际上，刚刚公布的3月数据也是2020年4月非农大跌2051万后，第二低的值，清晰展现了火热就业市场慢慢转冷的状态。

本周市场继续上行，也仍然延续着结构分化的格局。近期整个TMT行业持续大幅拉升并带动市场上行，相关板块成交额在两市总成交额中占比较高，炒作热度在短期或已达到极致，或有震荡整固需求。业绩密集披露窗口临近，基本面或将代替主题炒作成为市场核心驱动因素。海外方面，OPEC+成员国宣布将进一步削减石油产量，国际油价大幅上涨，对欧美通胀将产生负面影响；美国3月非农就业数据略超预期，美国就业人口增量放缓，但失业率低于市场预期，美联储加息进行再次陷入摇摆不定的局面。国内方面，3月PMI均处于扩张区间，我国经济仍在平稳复苏，但制造业复苏斜率有所放缓，经济复苏的强度及进程仍需观察；多城市商品房成交数据显示近期商品房成交快速回暖，地产行业加速复苏，多地住房公积金贷款政策迎来利好调整，助力房地产市场复苏。

总体而言，今年A股市场将大概率演绎向下有支撑，向上动力不足的行情。在3300点附近，我们适当降低了仓位，近期将静待风险事件落地后再选择加仓。未来一段时间，我们将重点关注：（1）近期地产销售数据持续回暖，板块大部分个股尤其是港股相关个人仍然低估，适合左侧布局；（2）互联网、游戏、影视等深受政策打压的行业，今年政策较为呵护，并随着AIGC的拓展展现出越来越多的想象空间，如有回调，也是较好的布局方向；（3）部分消费个股近期回调明显，市场预期也向下调整较多，后续需要重点关注真实的复苏情况，阶段性也会有布局机会；（4）经济U型反弹的预期下，当前处于库存周期底部区域，并与经济强相关的部分周期行业的投资机会；（5）其他长期受益于国家科技创新战略的行业和个股；（6）代表未来科技发展趋势、或者受益于美联储政策转向的海外高贝塔投资标的。

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