本周市场走势分化延续震荡，沪指在表现强势的中字头带领下小幅收红，深指和创业则继续寻底，创指连跌五天周跌幅超过3%。本周数字经济、芯片半导体等板块领涨，新能源板块则持续杀跌，酒店餐饮、医疗保健和酿酒板块也表现不佳。本周量能有所放大，周五两市成交额超9700亿元；北向资金连续5日净买入，全周净买入147.8亿元，创1个多月来新高。

截至周五收盘，上证指数收报3250.55点，周涨幅0.63%；深证成指收报11278.05点，周跌幅1.77%；中小板综指收报11937.71点，周跌幅1.13%；创业板指数收报2293.67点，周跌幅3.24%。

为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

 3月17日，华为创始人任正非在“难题揭榜”火花奖公司内外的获奖者及出题专家座谈会上表示，今年4月份我们的MetaERP将会宣誓，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言，做出了自己的管理系统MetaERP软件。MetaERP已经历了公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度结算考验，我们公司的账是业界中很复杂的，已成功地证明MetaERP是有把握推广的。

在3月17日的外交部例行记者会上，发言人汪文斌表示，习近平主席此次访俄也是为了和平而去。中方历来在平等互利基础上，同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常的经贸合作。中俄之间的合作正大光明，坦坦荡荡，为的是造福两国人民，促进世界发展，不受任何第三方干扰和胁迫。

3月17日，证监会就《衍生品交易监督管理办法》公开征求意见。要点包括：明确衍生品交易应当以服务实体经济为目的；衍生品合约的开发程序实行报告制；衍生品交易应实行保证金制度；明确衍生品经营机构准入门槛；明确证券、基金、期货从业人员不能通过参与衍生品交易违规持有证券；明确从业者不得利用衍生品违规提供融资或变相融资服务等。另外中金所宣布，自3月20日起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点三。

据报道，英国监管机构支持瑞士信贷和瑞士联合银行的合并。英国央行已向国际同行和瑞银表示，它将支持这笔紧急交易，这两家欧洲银行业巨头都希望在周日晚些时候宣布达成这笔交易。英国财政大臣亨特和英国央行行长贝利正密切关注这宗交易的相关进展。伦敦金融城消息人士表示，这个周末，美国当局已向瑞士政府施压，要求其加快制定危机解决方案。

3月18日，全面注册制股票发行交易相关业务迎来第一次全网测试。据了解，券商对本次测试高度重视，组织专人负责测试工作，并于当天下午提交测试情况反馈。多位券商信息技术负责人反映，测试过程一切顺利，交易系统满足各项测试指标要求。

近期市场持续调整，创业板指已连续7周下跌，光伏、新能源等前期热门赛道股全线回调，中特估和ChatGPT概念股反复走强，成为少有的主线。目前，外部环境的不确定性和后续增长的分歧，导致市场风险偏好较低，短期市场或将继续震荡。海外方面，近期风险事件频发影响全球风险偏好。硅谷银行和签名银行倒闭，瑞士信贷银行也爆出风险，引发了市场对银行业危机蔓延的担忧。不过在11家美国大型银行决定向第一共和银行注资300亿美元后，担忧情绪得到部分缓解。美国2月份核心CPI环比上升0.5%达到5个月以来最高水平，未来仍有加息的可能。国内方面，周五央行宣布降准，既将刺激经济基本面向好提振市场信心，又释放了我国货币政策稳健宽松的方向不会改变的信号。

总体而言，今年A股市场将大概率演绎向下有支撑，向上动力不足的行情。在3300点附近，我们适当降低了仓位，近期将静待风险事件落地后再选择加仓。未来一段时间，我们将重点关注：（1）虽然二月地产行业迎来短暂复苏，但三月至今的数据不尽如人意，后续继续关注地产销售复苏情况，并适时左侧布局龙头地产/物业和产业链；（2）互联网、游戏、影视等深受政策打压的行业，今年政策较为呵护，并随着AIGC的拓展展现出越来越多的想象空间，也是较好的布局方向；（3）部分消费个股近期回调明显，市场预期也向下调整较多，后续需要重点关注真实的复苏情况，阶段性也会有布局机会；（4）经济U型反弹的预期下，当前处于库存周期底部区域，并与经济强相关的部分周期行业的投资机会；（5）其他长期受益于国家科技创新战略的行业和个股；（6）代表未来科技发展趋势、或者受益于美联储政策转向的海外高贝塔投资标的。

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