连续上涨之后，本周市场震荡调整小幅回调，中小盘和成长股表现优于权重股。本周汽车行业涨幅居首，计算机、国防军工等板块也有不错表现，银行、非银金融、家用电器等板块则表现低迷。本周两市成交额明显放大，全周合计达4.9万亿元，其中有三个交易日突破万亿水平。北向资金流入放缓，周五北向资金净卖出42.46亿元，停止连续17个交易日的加仓步伐；全周累计净买入341.79亿元，明显少于春节前两周连续超400亿元的水平。

截至周五收盘，上证指数收报3263.41点，周跌幅0.04%；深证成指收报12054.30点，周跌幅0.61%；中小板综指收报12660.78点，周涨幅2.31；创业板指数收报2580.11点，周跌幅0.23%。

2月2日，美国军方称追踪到一个疑似来自中国的高空侦察气球，质疑是间谍气球。对此中方回应：该飞艇属民用性质，用途是气象等科研，之所以飘入美国是受西风带影响偏离预定航线；回应当日，布林肯推迟访华。当地时间2月4日美方宣称击落中国无人飞艇发表声明。2月5日，外交部就美方宣称击落中国无人飞艇发表声明。中方对美方使用武力袭击民用无人飞艇表示强烈不满和抗议。

2023年2月3日，美国劳工统计局公布了2022年1月份的非农就业数据，劳动力市场表现强劲，大幅超预期，失业率进一步下降。2022年1月美国新增非农就业51.7万人，预期增加18.9万人，前值26万人；季调失业率为3.4％，预期3.6％，前值3.5％。美国劳工统计局基于年度调整惯例以及NAICS行业分类调整大幅修改了去年各月CES调查提供的新增非农就业数值，并且基于新规则计算今年1月数据。

证监会2月3日消息，交易所债券市场正式启动债券做市业务。目前，债券做市业务各项准备工作已全部就绪，将于2月6日正式启动，首批共有12家证券公司参与做市。上交所表示，将稳步推进债券做市业务，扩大做市商群体，拓宽做市券种范围，持续完善债券做市支持机制。深交所表示，将积极引导做市机构在控制风险的   基础上规范开展债券做市业务，及时总结做市业务经验，持续优化做市交易机制，协同各方推动丰富完善做市商支持机制。

为贯彻落实党中央、国务院“碳达峰、碳中和”战略部署，推进《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》深入实施，推动提升公共领域车辆电动化水平，加快建设绿色低碳交通运输体系，工业和信息化部、交通运输部会同发展改革委、财政部、生态环境部、住房城乡建设部、能源局、邮政局在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作〔所指公共领域车辆包括公务用车、城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送、机场等领域用车〕，试点期为2023—2025年。

针对关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案，国家医保局近日答复，将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。国家医保局表示，医保部门始终高度重视人口问题，目前已将符合条件的生育支持药物，如溴隐亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵药品纳入医保支付范围，提升了部分患者的用药保障水平。该局提出将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围，努力减轻不孕不育患者医疗负担，提高医疗保障水平。

美国财政部周五（2月3日）表示将让更多特斯拉、福特汽车、通用汽车和大众汽车的电动汽车符合升级条件在修改其车辆分类定义后，税收抵免达到 7500 美元。

周末气球事件引起热议，给本来就较为紧张的中美关系增加了更多不确定性。美国近期公布的就业数据大幅超预期，目前来看其距离衰退仍存在一定距离，叠加中、欧经济复苏和地缘政治冲突风险加剧，美国加息预期较之前的乐观预期略有升温，美元开始反弹，可能短期会对风险偏好产生一定负面影响。国内方面，前期压制国内经济复苏的因素已经发生了较为明显的改善。中国1月制造业PMI为50.1％，比上月上升3.1个百分点，时隔3个月重回扩张区间，非制造业也触底回升，我国经济景气水平明显回升。但是，我国经济复苏仍然面临的较大压力，虽然复苏的趋势是确定的，但是强度仍需观察。春节之后，消费报复性反弹的力度可能会有所减弱；支持政策虽然持续发力，但能否给持续走弱的房地产行业带来实质性改善也还有待考证，其长期趋势或难以发生根本性扭转。

总体而言，我们认为当前市场仍然处在“强预期、弱现实”的矛盾组合中，短期乐观情绪可能已经演绎到了一个阶段，接下来大概率将会重回震荡。未来一段时间，我们将重点关注：（1）市场对于地产行业的复苏依然有非常大的分歧，我们会继续关注2023年地产销售复苏情况，并适时左侧布局龙头地产/物业和产业链；（2）互联网、游戏等深受政策打压的行业，近几个月经历了大幅修正，如有回撤仍然可能是较好的布局方向；（3）部分消费个股，在未来消费复苏预期中的真实基本面修复情况；（4）经济U型反弹的预期下，当前处于库存周期底部区域，并与经济强相关的部分周期行业的投资机会；（5）其他长期受益于国家科技创新战略的行业和个股；（6）代表未来科技发展趋势、或者受益于美联储政策转向的海外高贝塔投资标的。

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