本周市场先抑后扬震荡上行。各行业板块普遍上涨，社会服务、食品饮料等行业涨幅领先，白酒、食品加工、汽车等大消费板块表现亮眼，房地产板块大涨之后快速分化资金承接意愿不足，而煤炭板块表现相对较为弱势，逆势下跌。本周两市成交量有所放大，北向资金也持续流入，仅在周一小幅流出，周二至周五连续四日录得净流入，其中周四逾百亿抢筹，全周累计净流入265亿元。

截至周五收盘，上证指数收报3156.14点，周涨幅1.76%；深证成指收报11219.79点，周涨幅2.89%；中小板综指收报11992.41点，周涨幅2.60%；创业板指数收报2383.32点，周涨幅3.20%。

为表达对江泽民同志的无比崇敬和深切悼念之情，根据江泽民同志治丧委员会公告(第2号)精神，在12月6日上午江泽民同志追悼大会默哀期间，证券期货市场、银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场临时停市3分钟，默哀结束后恢复交易。

各地持续优化防控措施。包括但不限于，上海：乘坐公共交通不再查验核酸检测阴性证明；广州：多区发布通知，解除相关临时管控区或临时管控措施，除划定的高风险区外，其他区域按低风险区或常态化防控措施管理；深圳：多个商场、小区不再查验核酸，乘坐公交、地铁等市内交通工具不再查验核酸检测证明；北京：公交地铁不得拒绝无48小时核酸阴性乘客，医疗卫生机构不得拒绝无48小时核酸阴性结果的患者进入。广州市卫生健康委员会2日通报，该市本轮疫情无症状感染者占感染者总数约九成，重症、危重症仅4例，无死亡病例。

当地时间12月2日，美国商务部宣布了对来自我国太阳能电池和组件的规避调查的初步裁定。初裁决定，比亚迪香港(柬埔寨)、阿特斯(泰国)、天合光能(泰国)、Vina Solar(越南)存在规避行为。而受调查的其他四家企业，New East Solar(柬埔寨)、韩华(马来西亚)、晶科(马来西亚)、Boviet(越南)未发现规避行为。此外，马来西亚、泰国和越南的一些公司没有回应美商务部在本次调查中提出的信息要求，并且根据长期惯例，将被认定为规避行为。

上交所制定了新一轮央企综合服务相关安排，涉及央企上市公司的主要举措有三方面。一是服务推动央企估值回归合理水平。推动央企上市公司主动与投资者沟通交流，提升透明度，组织引导各类投资者走进央企、了解央企、认同央企。二是服务助推央企进行专业化整合。配合国务院国资委开展央企专业化整合，为央企整合提供更多工具和通道，推动打造一批旗舰型央企上市公司。三是服务完善中国特色现代企业制度。持续推动央企上市公司在完善公司治理中加强党的领导，积极引导央企上市公司用好股权激励、员工持股等各类资本工具，不断完善实现高质量发展的体制机制。

为落实11月22日国务院常务会议部署和国务院领导同志重要指示，根据何立峰主任指示要求，11月30日下午，国家发展改革委召开基金支持重大项目建设等和稳经济政策措施督导“回头看”视频工作会，部署进一步落实好基金和稳经济系列政策措施。会议指出，四季度经济运行对全年经济十分重要，当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点，必须紧抓不放保持经济持续恢复态势。

近期，扰动市场的内外不确定性因素正在逐渐散去，资本市场在严寒天气里似乎感受到了无限的暖意。海外方面，美联储释放“鸽派“信号，鲍威尔在讲话中表示12月的政策会议可能就会放慢加息的步伐，市场对于美联储加息预期继续降温，带动全球股市多数回暖。地缘摩擦方面，今冬以来俄乌战局逐步进入动态均衡阶段，战事不确定性下降。国内方面，基于疫情防控二十条各地防疫政策纷纷纠偏优化，助力消费复苏和经济回暖，市场对于经济的担忧有所缓解；11月中旬以来，降准、“金融十六条”、地产“第二支箭”延期扩容等稳增长政策密集加码，11月28日证监会发布消息，决定在股权融资方面调整优化5条措施，信贷、债券、股权融资“三箭齐发”稳定房地产融资，给房地产行业带来更多信心；近期美联储加息预期放缓、美元利率回落、人民币企稳，外资加速回流将对A股市场形成有力支撑。

目前市场短期仍然处于“预期修复”阶段，因此我们看到中概股、港股等前期因为各种利空而遭到极端压缩的行业和个股呈现出巨大弹性。但是，基本面的真实修复仍需要时间，四季报仍是考验，业绩底还未到。近期由于放开政策来得比预期中早，资本市场出现了较大的波动，但是不论后期是“蟹型”，还是“W型”，我们都仍然会把精力放在发掘基本面的改善，而非政策的博弈上。接下来一段时间，我们将重点关注中央经济工作会议的内容，以及上市公司年报预披露，寻找确定性和拐点。

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