本周市场先扬后抑，三大指数涨跌不一，创业板指表现仍然较弱。周二三大指数小幅低开，随后震荡上行集体涨超1%，沪指重返3100点。随后三个交易日市场连续调整，沪指最终失守3100点整数关口。本周板块轮动较快，医药、半导体等板块表现较为突出。本周两市成交量略有萎缩，周四周五日成交均不足万亿，北向资金则加速流入，单周净买入金额近 323 亿元，创出年内次高，其中周一净买入金额高达 166 亿创年内新高。

截至周五收盘，上证指数收报3097.24点，周涨幅0.32%；深证成指收报11180.43点，周涨幅0.36%；中小板综指收报11978.27点，周涨幅0.55%；创业板指数收报2389.76点，周跌幅0.65%。

中国人民银行、国家外汇管理局11月18日发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》。国家外汇管理局有关部门负责人表示，《规定》进一步完善并明确境外机构投资者投资中国债券市场资金管理要求，将便利境外机构投资者投资中国债券市场。

据德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）最新认证报告显示，由我国光伏企业自主研发的硅异质结电池转换效率达26.81%，这是继2017年日本公司创造单结晶硅电池效率纪录26.7%以来，时隔五年诞生的最新世界纪录。 

中国工商银行20日开始在广州、青岛、合肥、西安、成都等5市发行首批特定养老储蓄产品。此次推出的特定养老储蓄产品，包括整存整取、零存整取、整存零取三种类型，涵盖5年、10年、15年、20年四个期限。可通过营业网点柜台，持试点地区签发的身份证办理。特定养老储蓄产品利率高于普通定期存款，急用钱可以提前支取。根据中国银保监会、中国人民银行此前发布的《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。据了解，中国农业银行、中国银行、中国建设银行的特定养老储蓄产品也将陆续推出。

11月18日，北交所三箭连发，接连推出重磅利好：从12月1日起股票交易经手费标准下调至0.25‰，降幅达50%；混合做市制度迎来实质进展，北交所就《北京证券交易所股票做市交易业务细则》及配套业务指引公开征求意见的通知；同时北交所发布北证50成份指数历史点位信息，中证指数、国证指数也分别发布公告，决定将北交所股票纳入中证、国证跨市场指数体系。

18日，新冠口服药阿兹夫定片在多个线上医药销售平台短暂出现后，随即被叫停，晚些时候，研发生产厂家真实生物在官微发布情况说明时表示，这是药店的个例行为，初衷是为了满足深圳地区部分往来香港和出境人员的需求。该司已第一时间就相关情况和药店进行沟通，要求即刻下架处理。截至目前，我国已经有46款新冠疫苗进入临床试验，21款在境外获批开展III期临床试验，灭活疫苗、腺病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗等9款疫苗获批附条件上市或紧急使用，3款疫苗纳入世界卫生组织紧急使用清单。

近期消息面较为温和。海外方面，近期公布的数据显示美国PPI和CPI超预期放缓，市场认为美联储加息幅度最大的阶段或已经过去，但多位美联储官员发表鹰派言论，美联储未来的政策路径再次变得模糊。国内方面，优化疫情防控二十条措施落地，防疫举措灵活调整，房地产领域利好政策密集出台，后续市场将密切关注政策的效果验证；近期利率快速上行导致债券市场的剧烈波动，市场情绪面出现扰动，但在稳增长背景下，流动性有望继续维持宽松。

我们认为，近期市场呈现出热点快速轮动、资金存量博弈以及缺乏一致性主线的格局，各类消息扰动市场，市场节奏较为混乱。A股处于修复性行情中，但经济基本面的扭转难以一蹴而就，政策效果的显现需要时间，快速轮动博弈的格局短期难以改变。因此我们会继续保持客观中立的态度、足够的现金和耐心，同时积极挖掘真正由基本面驱动的行业和个股的机会。

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