本周A股市场震荡上涨，在海外市场连续下挫的情况下走出连阳走势。行业方面，房地产、汽车和汽车零部件等涨幅居前；题材方面，核酸采样亭、新冠特效药等概念相对活跃。受人民币快速贬值等情绪的影响，本周北上资金净卖出73.22亿元。

截至周五收盘，上证综指收报3084.28点，周涨幅2.76%；深证成指收报11159.79点，周涨幅3.24%；中小板综指收报11228.82点，周涨幅3.63%；创业板指数收报2358.16点，周涨幅5.04%。

5月16日出版的第10期《求是》杂志将发表习近平的重要文章《正确认识和把握我国发展重大理论和实践问题》。文章指出，要正确认识和把握实现共同富裕的战略目标和实践途径。要正确认识和把握资本的特性和行为规律。要正确认识和把握初级产品供给保障。要正确认识和把握防范化解重大风险。要正确认识和把握碳达峰碳中和。

5月15日，央行、银保监会发布通知，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。

5月15日，上海市副市长陈通介绍， 按照有序放开、有限流动、有效管控、分类管理原则，严格落实各项防疫措施，从5月16日起，将分阶段推动复商复市。

4月末，广义货币(M2)余额249.97万亿元，同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.4个百分点。4月份人民币贷款增加6454亿元，同比少增8231亿元。初步统计，2022年4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元。

截至5月14日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例6141例（其中重症病例383例），累计治愈出院病例210454例，累计死亡病例5209例，累计报告确诊病例221804例，无现有疑似病例。累计追踪到密切接触者3879227人，尚在医学观察的密切接触者342128人。

5月13日，印度政府宣布立即禁止小麦出口，以控制该国国内市场商品价格上涨和确保国内粮食供应充足。

受疫情影响，原定于2023年6月16日至7月16日在中国举行的亚洲杯将易地举办。

5月12日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：浙江铖昌科技股份有限公司。

5月份以来，A股市场震荡走强，市场信心有所恢复，截止5月13日收盘，上证指数月内累计上涨1.22%。虽然本周A股走出了独立行情，但目前看仍属于超跌反弹的性质，现阶段A股仍将以区间震荡为主。我们认为，未来相当长一段时间内，市场仍将围绕着政策层面的利好预期和经济基本面的弱势格局展开博弈。周末情绪面对于社融数据和房地产行业进一步刺激利好的反应，可见一斑。

从中期看，我们认为影响市场的几个最核心的因素都尚未明朗——俄乌局势恶化以及世界格局大变革的可能性、美国和其他主要经济体通胀风险不断提升、国内经济弱势以及政策发力下何时出现拐点仍然存疑。在本次俄乌冲突引发的地缘政治摩擦中，各国也都借机展现自己的主张，未来相当长一段时间内，我们将看到一个更加动荡和割裂的世界。国内疫情压力下，出口、消费都面临严重压力，当前经济增长与信用扩张的动能尚缺乏有效支持，虽然上海的复工复产已经提上日程，但是国内经济在三季度是否能看到环比较大的改善依然存疑。同时，美国通胀数据已经达到40年以来最高水平，加息和缩表预期强烈，一定程度上压缩了国内宽松的预期。而海外市场风险偏好的持续下降还未结束，也可能反过来压制国内市场的反弹高度。中期看，市场仍然面临诸多不确定性，相当多的公司可能需要下调全年盈利预期，因此对指数和个股都不应该抱有太高的期待。从中长期看，我们仍将重点关注以下机会：

1.近期新能源产业链经历了资金的充分博弈，随着龙头宁德时代一季报利空落地，部分龙头优质个股的估值已经进入到比较有吸引力的区间，如果继续调整，将是我们重点考虑的方向；

2.困境反转赛道和受益于地区摩擦的品种：如产能周期触底、提价之下基本面预期有望底部反转的农业、化肥等板块。

3.疫情压力下，为保证经济不失速而不断放开的房地产限购政策，以及各地可能出台的促进消费政策带来的阶段性投资/投机机会。

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