本周A股市场持续震荡走弱，三大指数均呈下跌态势，创业板再创新低。盘面上看，成长赛道股较弱，而资源股、权重白马股相对强势，市场情绪较差。板块方面，煤炭、物流、酒店餐饮、食品饮料等行业是本周为数不多出现上涨的板块，其他行业则悉数下跌。

截至周五收盘，上证综指收报3211.24点，周跌幅1.25%；深证成指收报11648.57点，周跌幅2.60%；中小板综指收报11558.06点，周跌幅3.36%；创业板指数收报2460.36点，周跌幅4.26%。

中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。

4月16日，上海经信委发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引(第一版)》。指引明确，各区政府和街镇、园区要积极支持企业复工复产，指导企业“一企一策”，切实做好疫情防控工作；要做好核酸检测点设置和提供检测服务，及时处理医废，并对防疫物资和生活物资保障提供托底服务。

当地时间17日，乌克兰总统泽连斯基表示，乌方准备就乌拒绝加入北约和克里米亚地位问题同俄罗斯进行谈判，但前提是俄方停止军事行动以及其武装力量从乌领土撤离。

截至4月16日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例27885例（其中重症病例78例），累计治愈出院病例149770例，累计死亡病例4638例，累计报告确诊病例182293例。

周四，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：江苏华辰变压器股份有限公司，铭科精技控股股份有限公司。

本周市场情绪虽有回暖的迹象，但个股仍然跌多涨少，赚钱效应较差。权重白马股企稳，资源股和部分消费股反弹，大部分赛道股依然跌跌不休。期待已久的降准终于在周五落地，但是幅度低于市场预期。下周，上海第一批白名单公司讲实现复工复产，或许可以略微对冲一下悲观的情绪。目前国内疫情的反复是大家最为关注的话题，吉林实现清零，而上海疫情尚未出现拐点。我们认为，未来相当长一段时间内，市场仍将维持弱势格局，因为影响市场的几个最核心的因素——俄乌局势恶化以及世界格局大变革的可能性、美国和其他主要经济体通胀风险不断提升、国内经济弱势以及政策力度持续低于预期，目前看起来都尚未明朗。在本次俄乌冲突引发的地缘政治摩擦中，各国也都借机展现自己的主张，未来相当长一段时间内，我们将看到一个更加动荡的世界。国内疫情肆虐，上海和周边城市防疫压力大增，对物流运输、制造业产业链供应以及线下消费具有非常大的打击，对二季度国内经济带来了相当大的不确定性。同时，美国通胀数据已经达到40年以来最高水平，加息和缩表预期强烈，一定程度上压缩了国内宽松的预期。而海外市场风险偏好的下降，可能也将压制国内市场的反弹高度。中期看，市场仍然面临诸多不确定性，对指数和个股都不应该抱有太高的期待。从中长期看，我们仍将重点关注以下机会：

1.近期新能源产业链经历了资金的充分博弈，部分优质个股的估值已经进入到比较有吸引力的区间，仍然是我们重点考虑的方向；

2.困境反转赛道和受益于地区摩擦的品种：如产能周期触底、提价之下基本面预期有望底部反转的农业、化肥等板块。

3.疫情压力下，为保证经济不失速而不断放开的房地产限购政策，以及各地可能出台的促进消费政策带来的阶段性投资/投机机会。

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