本周A股市场波动加剧，大盘先抑后扬。周一、周二股指连续大跌，之后随着外围金融市场企稳反弹，沪深A股也止跌回升，创业板指反弹幅度最为明显。板块方面，房地产、医药、非银行金融等行业涨幅居前，钢铁、煤炭、电力及公用事业等板块跌幅严重，主题性板块正在经历轮番修复阶段。截至周五，自3月份以来，北向资金合计净流出超500亿元。

截至周五收盘，上证综指收报3251.07点，周跌幅1.77%；深证成指收报12328.65点，周跌幅0.95%；中小板综指收报12355.09点，周跌幅1.74%；创业板指数收报2713.79点，周涨幅1.81%。

国家主席习近平18日晚应约同美国总统拜登视频通话。两国元首就中美关系和乌克兰局势等共同关心的问题坦诚深入交换了意见。习近平强调，中美过去和现在都有分歧，将来还会有分歧。关键是管控好分歧。一个稳定发展的中美关系，对双方都是有利的。两国元首认为，此次视频通话是建设性的，责成两国工作团队及时跟进，采取实际行动，争取中美关系重返稳定发展的轨道，为妥善解决乌克兰危机作出各自的努力。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，有关部门负责同志参加会议。会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。

美国当地时间3月16日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点，此次加息时点和加息规模均符合市场预期。

截至3月19日24时新型冠状病毒肺炎疫情最新情况，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例19986例（其中重症病例35例），累计治愈出院病例105575例，累计死亡病例4638例，累计报告确诊病例130199例，现有疑似病例10例。累计追踪到密切接触者2022712人，尚在医学观察的密切接触者317145人。全国现有高风险地区32个、中风险地区525个。

本周A股、港股和海外中概股都经历了惊心动魄的一周。短期看，俄乌局势没有继续升级和产生更多的外溢效应，周三监管层发声提振市场信心，中美最高领导人的云视频会议传达出相对乐观的信号，美联储加息落地……密集的利好使得权益资产在暴跌中得以喘息。预期未来一段时间，“政策底”的有效性将得以延续，国内更多的金融支持政策将可以期待，市场短期或将迎来一段较为平和的反弹。

不过我们也应该看到，在本次俄乌冲突引发的地缘政治摩擦中，各国也都借机展现自己的主张，未来相当长一段时间内，我们将看到一个更加动荡的世界。同时，疫情的持续给本来就孱弱的各国经济带来了更多挑战。生产成本的提升、流通环节的不畅，是否会引发发达经济体的恶性通胀，以及各国政府对抗通胀的决心，都值得我们深入思考。国内疫情仍在反复，尤其是比起2020年初疫情突发时期，本次疫情扩散的地区涉及深圳、上海等经济支柱地区，对线下消费具有非常大的打击，对国内经济恢复也带来了乌云。中期看，市场仍然面临诸多不确定性，对指数和个股都不应该抱有太高的期待。短期市场或许会围绕疫情受益板块、以及监管层周三重点提及的中概股、互联网、地产等前期巨幅调整板块展开博弈。从中长期看，我们仍将重点关注以下机会：

1.近期新能源产业链经历了资金的充分博弈，部分优质个股的估值已经进入到比较有吸引力的区间，仍然是我们重点考虑的方向；

2.困境反转赛道：如产能周期触底、提价之下基本面预期有望底部反转的农业等板块。

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