虎年第一个交易周，市场资金向高股息低估值行业转移，三大指数持续分化，上证指数日K线走出四阳一阴，大涨超3%，而创业板指则大幅杀跌，自2021年11月的高点至今累计跌幅达22%。本周低估值板块持续走强，赛道股则持续调整，煤炭、石油石化、建筑装饰行业表现亮眼，电力设备、电子、医药生物行业跌幅居前。本周北向资金累计净流入107.44亿元。

截至周五收盘，上证综指收报3462.95点，周涨幅3.02%；深证成指收报13224.38点，周跌幅0.78%；中小板综指收报13142.84点，周涨幅0.33%；创业板指数收报2746.38点，周跌幅5.59%。

2月10日，央行党委书记、银保监会主席郭树清主持召开专题座谈会，研究金融资产管理公司助力化解金融风险相关政策措施。会议认为，2022年金融服务业要稳步推动行业结构优化，实现企业轻装上阵，有力促进扩大投资、增加消费，实现国民经济良性循环，金融资产管理公司要加强与其他企业的协同配合。 

2月11日，证监会发布了《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》（简称《监管规定》），拓展了参与互联互通存托凭证业务境内外证券交易所的范围，重点围绕拓展适用范围、增加CDR融资安排、优化持续监管等方面进行完善。

2月11日，人民银行发布2021年第四季度中国货币政策执行报告。《报告》显示，下阶段，稳健的货币政策要灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，注重充足发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：兴通海运股份有限公司。

开年第一周市场持续分化震荡调整，热门赛道股集体走弱，以宁德时代为代表的新能源板块持续下跌，市场情绪受到较大影响。本周冬奥会进展的如火如荼，据新闻报道北京冬奥会已经成为迄今收视率最高的一届冬奥会，完美数字经济应用场景的呈现或对我国数字经济的提速发展产生有利影响；外围股市迎来市场回调，美股超半数公司股价下滑严重，或再次影响A股市场情绪。短期来看市场仍处于调整阶段，结构性行情还将持续，短期估值具有优势、基本面稳健的标的仍具备比较优势。

当前，奥密克戎变异病毒仍在蔓延，或延长发达经济体与新兴市场和发展中经济体复苏割裂的时间，增加经济波动加剧的风险；伴随着美联储紧缩预期的发酵，美债收益率近期快速上行，纳斯达克指数从高点回撤近20%，对A股市场的走势或造成较大的负面冲击。国内方面，面对全球流动性收紧的局面，我国央行的政策更具前瞻性，货币政策还有宽松的空间，或对市场产生相对有利的影响。总体而言2022年我们将面临衰退性宽松的投资环境，指数行情很难有，未来相当长一段时间内仍将以结构性行情为主。我们将继续关注以下投资机会：

1.近期新能源产业链经历了资金的充分博弈，部分优质个股的估值已经进入到比较有吸引力的区间，仍然是我们重点考虑的方向；

2.困境反转赛道：如产能周期触底、提价之下基本面预期有望底部反转的农业、食品等板块；以及2021年受到原材料大幅上涨、限电、海运等不利因素压制的行业，在边际改善之后，可能会有所表现；

3.自下而上深入挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”，如业绩增量明显、有望得到更多政策支持的专精特新小巨人；

4.持续关注改变人类生活方式的科技，并选取其中真实受益标的进行配置，如智能化生活、全真互联网（元宇宙）等。

小鳄资产每周第二个工作日公布上周最后一个交易日产品净值。为进一步保护投资者利益，根据基金业协会发布的《私募投资基金募集行为管理办法》的相关要求，投资者需登录后方可查看产品净值。关注公众号并注册绑定，在“产品净值”或“我的账户”中查看产品净值。

免责声明

本报告产生基于上海小鳄资产有限公司认为可以采信的公开资料或实地调研资料，但小鳄资产及其研究人员对该等信息的准确性和完整性不做任何保证，对因该等信息的准确性和完整性产生的所有责任，小鳄资产不作出任何担保。本报告中的资料、意见和预测均反映本报告初次公开发布时的判断，在未做事先通知的情况下，可能会随时调整。本报告中的信息或所表达的意见，并不构成投资、法律、会计和税务的最终操作建议，小鳄资产对本报告中对最终操作的建议不提供任何担保。本报告反映相关人员的独立的设想、见解及分析方法，故本报告所转载的观点并不代表小鳄资产的立场，且收件人亦不会因为收到本报告而成为小鳄资产的客户。

本报告内所述的任何资料不应被视为亦不构成对任何人的要约或公开发售﹑也不构成对任何人发出认购任何基金份额的邀请。本报告内所提供的资料仅供参考，并不拟提供专业建议，投资者不应就此依赖该等资料去购买或出售任何股票。上海小鳄资产管理有限公司已尽其所知使本网站内容在发布之时准确无误，但不会对有关内容的准确性及完整性做任何担保。阁下如因本报告内容或因使用本报告内容而产生任何损失或代价，上海小鳄资产管理有限公司不承担任何责任。投资涉及风险，基金单位价格可升亦可跌，基金过往业绩并不表示将来的回报。另外，本报告内所有资料仅供适用证监会及基金业协会相关法规的"合格投资者"参考。