本周是2022年第一个交易周，市场未能迎来“开门红”，反而连跌四天，走势疲弱，沪市失守3600点整数关口，创业板大跌6.8%最为惨淡。本周房地产、元宇宙、中药等板块轮番表现，锂电、光伏等前期高景气板块则集体大幅回调。本周四个交易日两市成交均超过万亿，北向资金逆势加仓，净流入达62.03亿元。

截至周五收盘，上证综指收报3579.54点，周跌幅1.65%；深证成指收报14343.65点，周跌幅3.46%；中小板综指收报14065.01点，周跌幅3.20%；创业板指数收报3096.88点，周跌幅6.80%。

1月7日，中国证监会起草了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定（征求意见稿）》，拟在科创板引入做市商机制，允许一些治理规范、内控机制健全、运营稳健、抗风险能力强的证券公司开展做市交易业务。

1月8日，上海市经济信息化工作党委、市经济信息化委召开会议谋划2022年产业和信息化工作。会议强调，要加快布局数字经济新赛道，紧扣城市数字化转型，加快数商产业、5G产业、位置产业、开源产业、信创产业、安全产业、场景产业、在线新经济等发展，打造智能工厂促进转型升级。布局绿色低碳新赛道，紧扣能源清洁化、原料低碳化、材料功能化、过程高效化、终端电气化、资源循环化趋势，聚焦发展新技术、新工艺、新材料、新装备、新能源，构建特色产业园区体系。布局元宇宙新赛道，开发应用场景，培育重点企业。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：威海百合生物技术股份有限公司。上述企业及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

本周市场放量下行，表现不佳。节后各机构大幅调仓加速市场高低切换，前期表现突出的高位赛道股抱团瓦解，拖累市场表现。目前国内疫情有所反复，或造成一定扰动；市场也仍然缺乏能够带动资金情绪的主线，板块轮动剧烈且散乱。短期操作上宜多看少动，关注估值具有优势、基本面稳健的优质标的。

目前，奥密克戎变异病毒仍在蔓延，或延长发达经济体与新兴市场和发展中经济体复苏割裂的时间，增加全球经济波动加剧的风险，全球经济周期演变以及新冠肺炎疫情的变化仍需要重点关注；变异毒株已扩散至国内，虽然我国防疫措施强而有力，但也不免受到负面影响。而中国经济在2022年面临着需求收缩、供给冲击和预期转弱多重挑战，政策面不断释放明确的稳增长信号，更多利好政策有望加速落地，遏制经济加速下滑的态势，推动经济稳健恢复；货币政策强调“稳字当头”，有望保持稳健宽松，阶段性边际“宽信用”预期也在升温；资本市场深化改革持续推进，居民财富和海外资产加速流入。因此，总体而言2022年我们将面临衰退性宽松的投资环境，指数行情很难有，未来相当长一段时间内仍将以结构性行情为主。我们将继续关注以下投资机会：

1.继续聚焦高景气赛道。近期新能源产业链经历了资金的充分博弈，我们预期2022年将呈现较大分化，其中的核心标的和新涌现的支线投资机会，仍是我们的重点考虑的方向；

2.困境反转赛道。如产能周期触底、提价之下基本面预期有望底部反转的农业、食品等板块；以及2021年受到原材料大幅上涨、限电、海运等不利因素压制的行业，在边际改善之后，可能会有所表现；

3.自下而上深入挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”，如业绩增量明显、有望得到更多政策支持的专精特新小巨人；

4.持续关注改变人类生活方式的科技，并选取其中真实受益标的进行配置，如智能化生活、全真互联网（元宇宙）等。

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