本周市场窄幅震荡上行，三大指数均实现了上涨。沪指前四个交易日震荡反复，周五上涨近1%再度站上3600点整数关口。创指周一大涨1%，随后走弱。本周热点仍然缺乏持续性，航运港口、汽车、能源等板块快速轮动。截至本周，两市成交额连续31个交易日突破万亿元。本周北上资金净买入151亿元，11月份合计净买入185亿元，连续第14个月净买入。

截至周五收盘，上证综指收报3607.43点，周涨幅1.22%；深证成指收报14892.05点，周涨幅0.78%；中小板综指收报14235.74点，周涨幅0.82%；创业板指数收报3478.67点，周涨幅0.28%。

国务院总理李克强3日下午在中南海紫光阁视频会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃。李克强介绍了中国经济形势，指出中国将继续统筹疫情防控和经济社会发展，实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性。继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。

12月5日消息，证监会新闻发言人表示，中国证监会和相关监管部门始终对企业选择境外上市地持开放态度，充分尊重企业依法合规自主选择上市地。近期，个别媒体报道中国监管部门将禁止协议控制（VIE）架构企业赴境外上市，推动在美上市中国企业退市，这完全是误解误读。据我们了解，一些境内企业正在积极与境内外监管机构沟通，推进赴美上市事宜。

恒大于12月3日晚间发布公告，宣布无法履行2.6亿美元的债务担保义务，晚间，广东省人民政府约谈恒大实控人许家印，同时，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。随后央行及证监会均对恒大风险事件给出回应，指出仅属个例风险，影响可控。

12月3日消息，银保监会办公厅发布关于保险资金参与证券出借业务有关事项的通知。通知指出，保险集团(控股)公司和保险公司可以直接参与证券出借业务，也可以委托保险资产管理公司参与证券出借业务。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：兰州银行股份有限公司。上述企业及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

本周市场震荡上行，走出了相对独立的行情。板块热点轮动仍然较快，市场存量博弈特征明显，赚钱效应较差，应继续密切关注政策面和资金面的变化情况。一方面，适时降准和险资入市释放利好，另一方面欧美股市全线收跌，中概股重挫，对A股造成了一定的压力。短期来看市场或继续震荡。而从中长期来看，变异毒株导致疫情演变局势不明朗，或给全球经济带来不利影响，但我国受其扰动的可能性相对较小；全球经济复苏不确定性上升叠加国内宏观经济下行压力加剧，经济稳增长政策的预期继续升温，领导层提出“适时降准”或成为本轮“宽货币”和“宽信用”的开启信号，更多的逆周期、跨周期政策将加速落地，货币政策保持以我为主，流动性维持相对充裕；政府持续大力稳价保供，房地产政策边际回暖，市场悲观预期逐步消退；资本市场改革不断深化，居民财富不断向资本市场倾斜，北向资金也持续保持流入态势。总体来看我们觉得接下来一堆时间资产价格大概率仍然是大区间震荡格局，并以结构性行情为主。未来一段时间，我们将继续关注以下投资机会：1. 新能源产业链如有较大调整，仍是我们的重点考虑的方向；2. 关注人口结构变化对消费行业带来的长期影响，尤其关注受益于人口老龄化和占领Z世代心智的消费子行业；3.自下而上深入挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”；4.今年受到原材料大幅上涨、限电、海运价格大幅上涨等不利因素影响的行业和个股，在边际改善的情况下，也是未来一段时间的关注重点。

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