本周市场先抑后扬，各指数涨跌不一，沪深指数小幅上涨，创业板指则小幅回落。前四个交易日，市场表现较为低迷，而周五以券商为首的大金融板块和房地产板块大幅拉升带动市场上行，三大股指均涨超1%。本周板块快速切换，热点较为散乱。截至本周，两市成交额连续21个交易日突破万亿元。

截至周五收盘，上证综指收报3560.37点，周涨幅0.60%；深证成指收报14752.49点，周涨幅0.32%；中小板综指收报14136.90点，周涨幅0.94%；创业板指数收报3418.96点，周跌幅0.33%。

11月19日，人民银行发布2021年第三季度中国货币政策执行报告。对于下一阶段主要政策思路，报告指出，要加强国内外经济形势边际变化的研判分析，统筹今明两年宏观政策衔接，坚持把服务实体经济放到更加突出的位置，保持货币政策稳定性，稳定市场预期，努力完成今年经济发展主要目标任务。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头。

11月19日，上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号—财务类退市指标：营业收入扣除》、《科创板上市公司信息披露业务指南第9号—财务类退市指标：营业收入扣除》(以下统称《指南》)，自发布之日起实施。上交所在《指南》制定过程中，对于不具备持续经营能力的空壳公司进行了摸排，提炼出此类公司利用做大营业收入保壳的常见手段，以目标为导向，有的放矢地制定出相关扣除标准，旨在精准打击空壳公司，力求实现“应退尽退”。

美东时间周五上午，美国众议院投票表决通过拜登的1.75万亿美元经济计划，也即税收和开支立法草案“重建更好法案”。这是几十年来美国规模最大的社会支出法案。周五经众议院通过后，“重建更好法案”会提交给美国参议院。该法案可能会在未来几周内进行修订。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：浙江物产环保能源股份有限公司，梦天家居集团股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

本周两市日成交仍保持在万亿水平，但未能有效放大，市场当前仍以存量资金博弈为主，板块轮动依然较快。市场或延续震荡走势，继续密切关注政策面、资金面及外围市场变化，关注能否出现具有一致性和持续性的领涨板块，操作上强化低估值板块的估值修复，挖掘高景气标的。而从中长期视角，全球经济延续修复态势，中美关系释放缓和信号，提振市场情绪。国内方面，宏观经济下行压力加剧，经济稳增长政策的预期升温，更多的逆周期、跨周期政策加速推出；社融增速企稳回升，逐步进入结构性宽信用阶段；货币政策保持以我为主，稳字当头，流动性维持相对充裕；政府持续大力稳价保供，房地产政策边际回暖，市场悲观预期逐步消退；北交所开市，资本市场改革深化，居民财富不断向资本市场倾斜。总体来看我们觉得接下来一堆时间资产价格大概率仍然是大区间震荡格局，并以结构性行情为主。未来一段时间，我们将继续关注以下投资机会：1. 新能源产业链如有较大调整，仍是我们的重点考虑的方向；2. 关注人口结构变化对消费行业带来的长期影响，尤其关注受益于人口老龄化和占领Z世代心智的消费子行业；3.自下而上深入挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”；4.今年受到原材料大幅上涨、限电、海运价格大幅上涨等不利因素影响的行业和个股，在边际改善的情况下，也是未来一段时间的关注重点。

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