本周市场缩量震荡，分化明显。上证指数周线再度收跌，创业板指则上涨超1%。本周机场、教育、医药等板块涨幅居前，此前表现强势的能源板块则持续调整，煤炭、石油、电力等资源股连续回调。本周两市成交持续萎缩，五个交易日成交额均不及万亿。

截至周五收盘，上证综指收报3572.37点，周跌幅0.55%；深证成指收报14415.99点，周涨幅0.01%；中小板综指收报13421.59点，周跌幅0.56%；创业板指数收报3276.32点，周涨幅1.02%。

10月15日，《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《扎实推动共同富裕》。文章指出，在依法保护合法收入的同时，要防止两极分化、消除分配不公。要合理调节过高收入，完善个人所得税制度，规范资本性所得管理。要积极稳妥推进房地产税立法和改革，做好试点工作。要加大消费环节税收调节力度，研究扩大消费税征收范围。

央行货币政策司司长孙国峰周五表示，央行正抓紧推进碳减排工具的设立工作。碳减排工具将支持清洁能源，节能环保，碳减排技术三个重点领域。将采取先贷后借的机制，金融机构自主决策自担风险，向碳减排重点领域的企业发放贷款，之后可向央行申请碳减排的资金支持，并公开披露碳减排项目信息。

据消息，近期一些媒体报道了富途、老虎等互联网券商在中国境内经营活动中的一些风险情况，引发了市场的关注。从相关人士处了解到，按照所有金融活动均应全面纳入监管的要求，证监会等监管部门正着力完善相关监管规则，将依法对此类活动予以规范，加强监管执法，全面保护投资者合法权益。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：浙江镇洋发展股份有限公司。上述企业及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

本周市场缩量震荡，热点快速轮动，资金观望情绪逐步浓厚，量能的萎靡对行情造成一定压制。周末消息面较为平静，短期市场或延续震荡，应密切关注能否出现具有一致性和持续性的领涨板块，以及成交量能否重新回到万亿水平。而从中长期视角，疫情仍在反复，全球经济延续修复态势，可能将与疫情长期共存；美联储Taper临近，但在充分预期的背景下，美股有望免于显著冲击，对A股的影响也偏短期，并不会破坏A股核心赛道的投资逻辑；近期中美关系频频释放缓和信号，有望迎来“破冰”。国内方面，宏观经济下行压力加剧，经济稳增长政策的预期升温，宏观政策调节力度或边际加强；货币政策总体保持稳健，四季度降准预期发酵；房地产市场调控不断深入、资管新规持续推进，叠加利率中枢的不断下移，居民财富持续向资本市场倾斜。总体来看我们觉得今年暂时没有系统性风险，但市场全面反弹的可能性也不大，整体或继续呈现出结构性行情，资产价格大概率仍然是大区间震荡的格局。未来一段时间，我们将继续关注以下投资机会：1. 我们从19年四季度开始买入并持有新能源汽车核心标的，并在今年对部分标的进行了减仓。虽然行业渗透率仍低，但也要关注到全球产能扩张情况，并对板块盈利和估值匹配度进行合理预估。未来板块如有较大调整，仍是我们的重点考虑的方向；2. 关注人口结构变化对消费行业带来的长期影响，尤其关注受益于人口老龄化和占领Z世代心智的消费子行业；3.自下而上深入挖掘“专精特新”。这与我们在周报中一直提及的、挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”的思路是一致的；4.最易受到中概股和国内负面影响的港股，仍是我们关注的方向，而港股中不少标的经历了巨大回调后，业绩增速和估值匹配度已经非常有吸引力。

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