本周市场三大指数涨跌不一，呈现出明显的“沪强深弱”格局。上证指数震荡反弹，而创指则持续下跌，日K线走出七连阴。本周煤炭、石油等周期股表现强势，证券板块也有所反弹，科技股则抛售严重表现较弱，半导体芯片、锂电池等均有不同程度的杀跌。截至本周两市成交量已连续33个交易日突破万亿级别。

截至周五收盘，上证综指收报3581.73点，周涨幅1.69%；深证成指收报14179.86点，周跌幅1.78%；中小板综指收报13523.03点，周跌幅1.16%；创业板指数收报3102.15点，周跌幅4.76%。

9月3日，证监会就北京证券交易所的基础制度建设向市场征求意见，并回答了市场关注的热点问题。证监会表示，北交所新增公司来源于在新三板创新层挂牌满12个月的公司，北交所将坚持精选层灵活的交易制度，实施连续竞价，新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制30%，增加市场弹性，防范投机炒作，促进买卖均衡博弈。

在9月4日举行的“2021中国国际金融年度论坛”上，人民银行、银保监会、证监会、外汇管理局等部门领导相继表态，回应了资本市场双向开放、加强风险防范、不断完善外汇市场发展等市场关注的重点话题。未来中国资本市场会继续加大开放，保障金融市场稳定发展，为宏观经济的发展提供强大支撑，促进更高质量更加安全可持续的金融发展。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：安徽华尔泰化工股份有限公司。上述企业及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

本周市场分化明显，延续震荡。近期市场成交额持续维持高位，主要来自机构大幅调仓和散户频繁交易，整体仍是存量资金为主。热点板块轮动持续加快，市场缺乏核心的主线。美联储缩减QE节奏、国内行业政策变化等不确定性仍在，短期市场或继续轮动震荡。而从中长期视角，全球经济快速修复的趋势不变；8月经济数据走弱，国内经济稳增长政策的预期升温，宏观政策调节力度或边际加强，整体基调依然是以“稳”为主。总体来看我们觉得今年暂时没有系统性风险，但市场全面反弹的可能性也不大，整体或继续呈现出结构性行情，资产价格大概率仍然是大区间震荡的格局。估值已得到调整、悲观预期边际改善的优质白马股值得关注，成长逻辑清晰、盈利增长超预期的优质赛道个股仍然能有不错的表现，但是也要留意情绪是否已经处于亢奋状态，市场结构性分化极度割裂的现象，可能会得到一定修正。未来一段时间，我们将继续关注以下投资机会：1. 我们从19年四季度开始买入并持有新能源汽车核心标的，并在今年对部分标的进行了减仓。虽然行业渗透率仍低，但也要关注到全球产能扩张情况，并对板块盈利和估值匹配度进行合理预估。未来板块如有较大调整，仍是我们的重点考虑的方向；2. 关注人口结构变化对消费行业带来的长期影响，尤其关注受益于人口老龄化和占领Z世代心智的消费子行业；3.自下而上深入挖掘“专精特新”。这与我们在周报中一直提及的、挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”的思路是一致的；4.最易受到中概股和国内负面影响的港股，仍是我们关注的方向，而港股中不少标的经历了巨大回调后，业绩增速和估值匹配度已经非常有吸引力。

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