本周市场整体呈现大幅杀跌走势。消费、医药等权重板块表现不佳拖累市场，权重核心股持续走低引发大盘整体下挫。除周三金融板块集体拉升带动两市缩量反弹以外，其他四个交易日市场均震荡下跌。截止周五市场成交量连续23个交易日突破万亿级别，本周北向资金连续两日净卖出超百亿，全周累计净卖出104.9亿元。

截至周五收盘，上证综指收报3427.33点，周跌幅2.53%；深证成指收报14253.54点，周跌幅3.69%；中小板综指收报13307.33点，周跌幅2.66%；创业板指数收报3192.90点，周跌幅4.55%。

8月20日，中国证监会召开2021年系统年中监管工作会议，深入学习贯彻习近平总书记“七一”重要讲话、7月30日中央政治局会议和中央财经委第十次会议精神，分析当前形势，研究部署下阶段重点工作。证监会党委书记、主席易会满作了题为《坚持稳中求进深化改革开放进一步推动资本市场实现高质量发展》的报告。会议上，证监会对下半年资本市场改革发展的五大工作重点进行了部署，具体包括：为全市场注册制改革打牢坚实基础、坚定不移推进资本市场制度型对外开放、全面贯彻“零容忍”方针完善市场生态、坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战持久战、全面提升证监会系统党的建设质量。

北京时间8月20日晚间，国际指数编制公司富时罗素公布了旗舰指数2021年8月的季度审议结果。公告显示，其旗舰指数富时全球股票指数系列（简称富时GEIS）本次新纳入71只A股，其中大盘股共11只，中盘股12只，小盘股41只，以及微盘股7只。此外还有部分此前已纳入的A股标的因市值大小变动进行了分类调整。以上变动将于9月17日收盘后（9月20日开盘前）正式生效。

8月20日，沪深交易所就发行承销业务规则向市场征求意见，包括三大变化：一是调整最高报价剔除比例。二是调整“四个值”（即网下投资者有效报价的中位数和加权平均数、五类中长线资金有效报价的中位数和加权平均数四个值）定价要求。三是强化报价行为监管。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：利华益维远化学股份有限公司，陕西美邦药业集团股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

受7月经济数据明显低于预期、部分行业监管政策担忧以及北上资金大幅流出等因素的影响，本周市场大幅回调。近期市场成交额持续维持高位，但缺少核心主线，波动明显加大。当前市场面临较多的不确定性：国内疫情与汛情反复、美联储政策收紧的预期提升、经济增速阶段性回落财政政策力度的变化等。短期来看，市场或延续弱势震荡，等待市场出现破局迹象或强有力的提振。从中长期视角，全球经济延续快速修复的态势，海外风险因素对A股造成扰动是阶段性的；国内宏观政策整体基调依然以“稳”为主，经济有望维持平稳运行。考虑到较多蓝筹股已经深度回调，且估值接近或者已经处于合理区间，我们觉得总体来看今年暂时没有系统性风险，但市场全面反弹的可能性也不大，整体或继续呈现出结构性行情，资产价格大概率仍然是大区间震荡的格局。成长逻辑清晰、盈利增长超预期的优质赛道个股仍然能有不错的表现，但是也要留意情绪是否已经处于亢奋状态，市场结构性分化极度割裂的现象，可能会得到一定修正。未来一段时间，我们将继续关注以下投资机会：1. 我们从19年四季度开始买入并持有新能源汽车核心标的，并在今年对部分标的进行了减仓。虽然行业渗透率仍低，但也要关注到全球产能扩张情况，并对板块盈利和估值匹配度进行合理预估。未来板块如有较大调整，仍是我们的重点考虑的方向；2. 关注人口结构变化对消费行业带来的长期影响，尤其关注受益于人口老龄化和占领Z世代心智的消费子行业；3.自下而上深入挖掘“专精特新”。这与我们在周报中一直提及的、挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”的思路是一致的；4.最易受到中概股和国内负面影响的港股，仍是我们关注的方向，而港股中不少标的经历了巨大回调后，业绩增速和估值匹配度已经非常有吸引力。

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