本周市场大幅波动，分化明显，创业板指表现相对较为强势。周一三大指数集体低开后大幅下挫，教育板块受利空消息刺激跳水，白酒、医药等权重板块持续杀跌；周二两市再度放量大跌，白酒板块继续回调，沪指跌破3400点，创指跌逾4%。随后几个交易日市场逐步企稳。本周五个交易日两市成交额均达到万亿规模，半导体等板块领涨，白酒等权重板块则持续调整。

截至周五收盘，上证综指收报3397.36点，周跌幅4.31%；深证成指收报14473.21点，周跌幅3.70%；中小板综指收报13141.12点，周跌幅3.01%；创业板指数收报3440.18点，周涨跌幅0.86%。

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议提出，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，要支持新能源汽车加快发展，要尽快出台2030碳达峰行动方案。会议要求，推进基本养老保险全国统筹，落实“三孩”生育政策，完善生育、养育、教育等政策配套。要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，完善企业境外上市监管制度。会议对于房地产也有最新表态。

近日，美国证券交易委员会(SEC)发布声明，增加了对中国企业赴美上市的信息披露要求。中国证监会回应称，两国监管部门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神，就中概股监管问题加强沟通，找到妥善解决的办法，为市场营造良好的政策预期和制度环境。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：中国电信股份有限公司。上述企业及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

部分行业监管政策落地，市场担忧增加，本周A股波动加剧，震荡下跌。同时变种病毒扩散，国内疫情略有抬头迹象，叠加中美对话的不确定性，给市场带来一定扰动。短期来看，市场或延续宽幅震荡，耐心等待风险释放。从中长期来看，全球经济整体复苏的趋势不变，国内经济及企业盈利仍保持着强劲的增长，下半年货币政策不会出现明显的转向，整体依然是以“稳”为主，市场流动性较为充裕，经济有望维持平稳运行。考虑到较多蓝筹股已经深度回调，且估值接近或者已经处于合理区间，我们觉得总体来看今年暂时没有系统性风险，但市场全面反弹的可能性也不大，整体或继续呈现出结构性行情，资产价格大概率仍然是大区间震荡的格局。成长逻辑清晰、盈利增长超预期的优质赛道个股仍然能有不错的表现，但是也要留意情绪是否已经处于亢奋状态，市场结构性分化极度割裂的现象，可能会得到一定修正。未来一段时间，我们将更多地关注行业和企业的长期成长价值以及估值和盈利的匹配度，继续关注以下投资机会：1. 新能源板块细分行业仍然具有较高的景气度，我们将继续持有新能源汽车核心标的，并积极挖掘板块中新变化带来的个股投资机会，但也应关注整个板块市值的天花板以及估值匹配情况；2. 关注人口结构变化对消费行业带来的长期影响，尤其关注受益于人口老龄化和占领Z世代心智的消费子行业；3. 在黑暗中寻找光明，挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”，如估值优势明显、基本面稳健的制造业中的优质个股；4. 估值具备优势的港股中寻找优质、稀缺的投资标的。

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