本周市场延续震荡走势。前四个交易日市场窄幅震荡，周五大盘低开低走跳水下跌，创业板跌幅居前。但三大指数全周都实现了上涨。本周有四个交易日两市成交额超过万亿元，半导体、汽车、军工等板块表现较为突出。

截至周五收盘，上证综指收报3550.40，周涨幅0.31%；深证成指收报15028.57点，周涨幅0.38%；中小板综指收报13549.29点，周涨幅0.90%；创业板指数收报3469.87点，周涨幅1.08%。

7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。建立培训内容备案与监督制度，制定出台校外培训机构培训材料管理办法。严禁超标超前培训，严禁非学科类培训机构从事学科类培训，严禁提供境外教育课程。学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。

7月24日，腾讯接到国家市场监督管理总局反垄断的行政处罚书，主要涉及腾讯收购中国音乐集团股权，构成违法实施经营者集中等行为，被处罚50万元，并要求腾讯不得与上游版权方达成或变相达成独家版权协议等。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：南京冠石科技股份有限公司，北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司，中铁特货物流股份有限公司。

本周市场继续窄幅震荡，整体呈现出放量滞涨的走势，资金多空博弈较为激烈。近期海外市场波动较为剧烈，对市场预期带来一些扰动；教育、互联网等监管政策变化带来了一定的负面影响；科技板块等前期热点的风险也有所提升，短期来看，市场或继续震荡，耐心等待市场出现明确回暖信号或强有力的提振。而从中长期来看，全球经济仍处于快速复苏阶段，国内宏观政策的主基调则依旧是以稳为主，维持流动性“合理充裕”，经济有望维持平稳运行。总体来看我们认为今年暂时没有系统性风险，但市场全面反弹的可能性也不大，整体或继续呈现出结构性行情，资产价格大概率仍然是大区间震荡的格局。而成长逻辑清晰、盈利增长超预期的优质赛道个股仍然能有不错的表现；同时经历大幅回调之后一些白马股的估值已经跌入较为合理的区间，还有大量长期被市场忽视的业绩表现优异的个股，估值也尚处于历史估值的偏底部分位，都值得重点关注。未来一段时间，我们将更多地关注行业和企业的长期成长价值以及估值和盈利的匹配度，继续关注以下投资机会：1. 新能源板块细分行业仍然具有较高的景气度，我们将继续持有新能源汽车核心标的，并积极挖掘板块中新变化带来的个股投资机会，但也应关注整个板块市值的天花板以及估值匹配情况。2. 关注人口结构变化对消费行业带来的长期影响，尤其关注受益于人口老龄化和占领Z世代心智的消费子行业；3. 在黑暗中寻找光明，挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”，如估值优势明显、基本面稳健的制造业中的优质个股；4. 估值具备优势的港股中寻找优质、稀缺的投资标的。

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