本周市场震荡反复，三大指数强弱不一，沪弱深强，科创板表现依旧亮眼大涨近3%。本周有色、锂电、化工等板块表现强势，白酒、医药生物等权重板块则持续走弱。本周两市成交额连续五天突破万亿元，北向资金累计净流入83.19亿元。

截至周五收盘，上证综指收报3524.09，周涨幅0.15%；深证成指收报14844.36点，周涨幅1.18%；中小板综指收报13339.03点，周涨幅2.20%；创业板指数收报3409.31点，周涨幅2.26%。

为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

国家互联网信息办公室发布关于《网络安全审查办法(修订草案征求意见稿)》公开征求意见的通知。《办法》提出，掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。承诺不利用提供产品和服务的便利条件非法获取用户数据、非法控制和操纵用户设备，无正当理由不中断产品供应或必要的技术支持服务等。网络安全审查重点评估采购活动、数据处理活动以及国外上市可能带来的国家安全风险。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：国邦医药集团股份有限公司，黑龙江出版传媒股份有限公司，双枪科技股份有限公司，广东中旗新材料股份有限公司。

本周市场窄幅震荡，成交量有所放大。周五央行宣布全面降准，释放了货币政策宽松的信号，短期对市场有一定提振作用，成长板块可能相对更加受益。同时中报披露也将拉开帷幕，业绩确定性强、增速较高的行业及相关公司短期或更受市场青睐。而从中长期视角，全球经济仍处于快速复苏阶段，国内出口将受益，国内宏观政策的主基调依旧是以稳为主，维持流动性“合理充裕”，经济有望维持平稳运行。美联储释放一些“鹰派”信号，目前来看收缩的速率和空间或有限，但仍需对此保持密切关注。总体来看我们认为今年暂时没有系统性风险，但市场全面反弹的可能性也不大，整体或继续呈现出结构性行情，资产价格大概率仍然是大区间震荡的格局。而成长逻辑清晰、盈利增长超预期的优质赛道个股仍然能有不错的表现；同时经历大幅回调之后一些白马股的估值已经跌入较为合理的区间，还有大量长期被市场忽视的业绩表现优异的个股，估值也尚处于历史估值的偏底部分位，都值得重点关注。未来一段时间，我们将更多地关注行业和企业的长期成长价值以及估值和盈利的匹配度，继续关注以下投资机会：1. 新能源板块细分行业仍然具有较高的景气度，我们将继续持有新能源汽车核心标的，并积极挖掘板块中新变化带来的个股投资机会。2. 关注人口结构变化对消费行业带来的长期影响，尤其关注受益于人口老龄化和占领Z世代心智的消费子行业；3. 在黑暗中寻找光明，挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”，如估值优势明显、基本面稳健的制造业中的优质个股；4. 估值具备优势的港股中寻找优质、稀缺的投资标的。

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