本周市场先扬后抑，震荡调整。周一A股放量冲高，核心资产集体大涨，两市成交近万亿，但个股分化严重，跌多涨少；随后四个交易日市场窄幅震荡，成交量明显萎缩。本周市场分化，沪弱深强，延续板块快速轮动格局。

截至周五收盘，上证综指收报3486.56点，周跌幅0.11%；深证成指收报14417.46点，周涨幅1.47%；中小板综指收报12553.97点，周涨幅1.06%；创业板指数收报3113.26点，周涨幅2.62%。

5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，研究部署下一阶段金融领域重点工作。此次会议有两点令人印象深刻：一是打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。二是要维护股、债、汇市场平稳运行，严厉打击证券违法行为，严惩金融违法犯罪活动。

5月22日，易会满在中国证券业协会第七次会员大会上表示，证券行业的高质量发展，决不仅仅是做大规模，更重要的是紧紧围绕主责主业，在做专做优做精做强上更加努力。其中，易会满表示，证监会对伪市值管理始终保持“零容忍”态势，严厉打击利益链条上的相关方，无论涉及到谁，一经查实，从严从重从快处理，并及时向市场公开。针对社会广泛关注的行业风气和文化中存在影响行业持续发展的问题，需要加快补齐工匠精神、专业精神、投资者保护意识以及良好职业操守等短板，纠正过度激励、短期激励等不良风气。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：爱玛科技集团股份有限公司，咸亨国际科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

本周市场仍然呈现存量博弈的格局，热点快速轮动较为散乱。当前经济预期逐步下行，流动性预期也弱于春节之前，大盘成交量难以有效放大，叶飞事件在近期引发了一轮小盘股踩踏，或仍有余威，市场上行空间仍有限。但另一方面，A股整体具备较强的韧性，经历回调后市场目前也没有系统性风险，风险偏好或逐渐回暖，弹性大成长性强的个股具备一定修复空间。短期来看市场或继续箱体震荡。而从中长期来看，信用扩张和消费需求释放推动全球经济逐渐复苏，我国经济运行依然平稳向好，货币政策方面我们认为过度紧缩的可能性不大，资产价格在今年大概率仍然是大区间震荡格局。随着大量白马股价腰斩，其中不乏已经跌入较为合理估值区间的个股，同时还有大量长期被市场忽视的个股，估值处于历史估值的偏底部分位。未来一段时间，我们将更多地关注行业和企业的长期成长价值，依然继续关注以下投资机会：1. 新能源板块细分行业仍然具有较高的景气度，我们将继续持有新能源汽车核心标的，并积极挖掘板块中新变化带来的个股投资机会。2. 关注受益于被疫情压制的需求修复和消费者结构变化带来的消费趋势演变的消费行业标的，尤其关注新消费和占领年轻人心智的消费趋势；3. 在黑暗中寻找光明，挖掘细分行业中兼具较高业绩增速和较低估值水平的“隐形冠军”，如估值优势明显、基本面稳健的制造业中的优质个股；4. 估值具备优势的港股中寻找优质、稀缺、并且估值合理的优质投资标的。

免责声明

本报告产生基于上海小鳄资产有限公司认为可以采信的公开资料或实地调研资料，但小鳄资产及其研究人员对该等信息的准确性和完整性不做任何保证，对因该等信息的准确性和完整性产生的所有责任，小鳄资产不作出任何担保。本报告中的资料、意见和预测均反映本报告初次公开发布时的判断，在未做事先通知的情况下，可能会随时调整。本报告中的信息或所表达的意见，并不构成投资、法律、会计和税务的最终操作建议，小鳄资产对本报告中对最终操作的建议不提供任何担保。本报告反映相关人员的独立的设想、见解及分析方法，故本报告所转载的观点并不代表小鳄资产的立场，且收件人亦不会因为收到本报告而成为小鳄资产的客户。

本报告内所述的任何资料不应被视为亦不构成对任何人的要约或公开发售﹑也不构成对任何人发出认购任何基金份额的邀请。本报告内所提供的资料仅供参考，并不拟提供专业建议，投资者不应就此依赖该等资料去购买或出售任何股票。上海小鳄资产管理有限公司已尽其所知使本网站内容在发布之时准确无误，但不会对有关内容的准确性及完整性做任何担保。阁下如因本报告内容或因使用本报告内容而产生任何损失或代价，上海小鳄资产管理有限公司不承担任何责任。投资涉及风险，基金单位价格可升亦可跌，基金过往业绩并不表示将来的回报。另外，本报告内所有资料仅供适用证监会及基金业协会相关法规的"合格投资者"参考。