本周市场先扬后抑，震荡调整。周一美国大选靴子落地，市场放量大涨，三大指数单边上行，两市成交时隔两个月再度超过万亿，北向资金全天净流入超196亿元。随后四个交易日市场则连续下跌，回吐周一涨幅，成交量也随之萎缩。本周轻工制造、机场、采掘、金属等板块表现较强，而前期热板板块却较为疲弱。

截至周五收盘，上证综指收报3310.10点，周跌幅0.06%；深证成指收报13754.55点，周跌幅0.61%；中小板综指收报12524.30点，周跌幅1.10%；创业板指数收报2706.81点，周跌幅0.96%。

第四次区域全面经济伙伴关系协定领导人会议11月15日举行，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家，正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。签署RCEP，是地区国家以实际行动维护多边贸易体制、建设开放型世界经济的重要一步，对深化区域经济一体化、稳定全球经济具有标志性意义。

11月11日永城煤电控股集团公告，10亿元的短融“20永煤SCP003”未按时偿付本息，这直接冲击了市场的“国企信任”，引发一批煤炭企业信用债暴跌，更有一些煤炭集团取消债券发行。而叠加近期华晨、紫光等债券违约，让整个债券市场形成“连锁反应”。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：江苏博迁新材料股份有限公司，确成硅化学股份有限公司，深圳市兆威机电股份有限公司，联泓新材料科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

近期信用违约事件爆发，市场短期风险偏好和流动性预期或会受到一些压制和扰动。但中长期市场向上的趋势不会改变。外部市场一大扰动因素如期消散；国内经济持续修复；新冠肺炎疫情管控卓有成效且疫苗普及也在临近；海外资金和居民理财资金加速入市，市场流动性较为充裕；资本市场深化改革持续推进，释放红利；A股自身仍有大量行业位于合理估值区间内，我们对A股市场中长期走势保持积极态度。今年以来市场分化明显，未来或将继续结构性分化，继续关注行业空间巨大、确定性较强的内循环相关行业，以及拐点确定、景气度向上且估值相对合理的光伏、新能源汽车等板块，挖掘细分行业龙头。同时，估值优势明显、基本面稳健的制造业、农业等行业也具备较好的投资价值。