连续下跌两周之后，本周A股市场先抑后扬，展开反弹，但并未能收复上周失地。前四个交易日，市场地量整理，表现不佳，赚钱效应较差。周五，券商、银行、保险等大金融板块全线爆发，带动指数持续上攻。沪指大涨2.07%站上3300点，创业板指上涨1.52%。同时相较前几个交易日市场周五明显放量，但整体来看，量能仍有所欠缺。

截至周五收盘，上证综指收报3338.09点，周涨幅2.38%；深证成指收报13245.09点，周涨幅2.33%；中小板综指收报12430.74点，周涨幅2.19%；创业板指数收报2596.08点，周涨幅2.34%。

9月18日，人民银行与发改委、商务部、国资委、银保监会、外汇局六部委联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知（征求意见稿）》，推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，进一步发挥跨境人民币业务服务实体经济、促进贸易投资便利化的作用。

9月20日下午，国联证券和国金证券双双发布重大资产重组停牌公告。公告称，国金证券与国联证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。双方已于2020年9月18日签署了吸收合并意向协议。国金证券控股股东长沙涌金集团，也已同日签署了股份转让意向协议，长沙涌金将其持有的约7.82%的公司股份转让给国联证券。

周五，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：陕西北元化工集团股份有限公司，常州澳弘电子股份有限公司，广州地铁设计研究院股份有限公司，江苏日久光电股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

近期A股持续震荡，连续地量运行，市场缺乏上攻动力，未形成具有持续性的热点，同时海外扰动也还未完全消散，短期市场或继续处于存量博弈的震荡区间中。但国内经济逐步复苏，趋势明确；海外资产和居民财富持续流入，流动性相对宽松；资本市场深化改革持续推进；A股自身基本面也较为扎实，有大量行业仍位于合理估值区间内；在这样的大背景下，A股下跌空间相对有限，我们对A股市场中长期走势仍保持积极态度。未来一段时间，A股或将继续结构性分化，我们将持续关注行业空间巨大、确定性较强的内循环相关行业；拐点确定、景气度向上且估值相对合理的光伏、新能源汽车等板块；同时，估值优势明显、基本面稳健的制造业、农业等行业也具备较好的投资价值。